外圍市場的持續下跌，引發了市場對美股持倉基金的擔憂。

3月15日，一則“高瓴資本因虧損超300億美元被清算”的傳聞挑動市場神經。有接近高瓴的相關人士對《科創板日報》記者表示，該消息是謠言，看看13F數據就清楚了。

根據美國證監會（SEC）網站，截至2021年四季度末，高瓴美股持倉總市值達64.7億美元，折合人民幣約411.3億元。前十大重倉股依次為：百濟神州、昂跑（ON HOLDING）、傳奇生物（Legend Biotech）、賽富時、天境生物、京東、SEA、DoorDash、愛奇藝、理想汽車?；鸸芾砣藶镠HLR Advisors。

面對這波大跌，鼎鉅股權投資基金執行董事肖全永在接受《科創板日報》記者采訪時表示，高瓴的資金來源，有一波是美元基金。

“他們是國際投資者。通常來說，大資金是重質，趨向價值投資。在長期看好未來趨勢的理念，不會著急贖回?！?/p>

十大重倉股中，5家為一級市場進入

面對“高瓴資本因虧損超300億美元被清算”的傳言，《科創板日報》記者發現，高瓴10大重倉股中，有5家是一級市場進入的，分別是百濟神州、On昂跑、天境生物、京東和愛奇藝。

這其中，百濟神州已經給高瓴帶來豐厚回報，2016年美股IPO后，2018年又港股上市，募集金額達70.85億港元。2021年12月，這家醫藥公司登陸科創板，成為首家“A+H+N”三地上市藥企。

京東的投資，也是讓高瓴背后的創始人一戰成名。從3億美元，飆漲至667.89億美元，12年翻了220倍多！

鯨平臺專家、鼎鉅股權投資基金執行董事肖全永告訴《科創板日報》記者，如果是一級投資的話，赴美上市是件很高興的事，投資人樂見其成。

“外圍股市給予中概股較高的估值，資本通過IPO退出，投資回報可觀。但如果是二級市場介入的話，上市后估值已經被炒作，這對于價值投資者來說，是謹慎的，也是不參與的?！?/p>

另有投資人對《科創板日報》記者表示，在一級市場上，創投機構進入的成本會低很多?！艾F在下跌，最多就是少賺一些罷了。”

在高瓴十大重倉股、五五開的背景下，傳奇生物、DoorDash、賽富時、SEA、理想汽車成為關注的焦點。其中，傳奇生物和理想汽車又為中概股。

13F文件顯示，13F文件顯示，高瓴在 2021年Q3 大幅買入并增持傳奇生物的基礎上，2021年Q4 高瓴又增持了 75 萬股（增倉幅度為 6.78%），

值得一提的是，傳奇生物拆分于港股金斯瑞生物科技的細胞療法業務，于2020年登陸納斯達克。2021年5月，LGN Holdings Limited（高瓴資本）以5億美元總代價，獲得傳奇生物的股份和認股權證。

保守估算，高瓴入股傳奇生物的成本或在33美元。但有接近高瓴的人士對記者表示，高瓴后來做的金斯瑞那筆交易，傳奇生物成本是28美元，到現在都是小賺的。

3月15日，記者看到，傳奇生物的最新股價為31.02美元。

至于理想汽車，基金管理人HHLR Advisors在2021年Q4大幅加持至500.73萬股，持有市值達1.6億美元，使得理想汽車首次進入高瓴美股持倉的十大重倉股行列。

但對于新能源汽車的投資，《科創板日報》記者發現，HHLR Advisors曾多次增減持蔚來汽車。3月15日，記者看到，在蔚來汽車的主要股東中，HHLR Advisors也不再出現。

鼎鉅股權投資基金執行董事肖全永認為，新能源汽車在美股的估值不低，作為價值投資者，不會跟風參與。

3-5年封閉期，景林、高毅資產或有安全墊

除了高瓴的美股持倉備受關注以外，高毅、景林資產在美股也有持倉。

13F文件顯示，高毅資產Q4在美股持有股票總市值為1.61億美元，約合人民幣10.2億元；而景林則有24.8億美元的持倉規模，約168.64億元。

從調倉動作來看，景林資產的美股持倉中，中概股占半壁江山。具體來看，景林資產共持有約22只中概股，市值約占總持倉市值的五成。

網易、貝殼、中通快遞、拼多多、京東和BOSS直聘均是前十大股東。這其中網易的持倉市值為2.8億美元，對應持股數為277.3萬股。貝殼緊隨其后，持有1.92億美元市值，股數為967.8萬股。

中通快遞、拼多多、京東和BOSS直聘則分別持有1.8億美元、1.57億美元、8866萬美元和7203.6萬美元的市值。

而觀察景林Q4的調倉，最大特點是對多家中美互聯網公司進行了增持。同樣，高毅美股持倉的第一大重倉股是，也是拼多多，持有87.12萬股；此外，中通快遞、貝殼也被高毅看上，并持有。

與此同時，高毅Q4也加倉了新能源汽車，增持小鵬汽車18.29萬股，持股數增至33萬股；新進理想汽車，持股數為12萬股，市值為385.2萬美元。

對于景林、高毅的這波操作，鼎鉅股權投資基金執行董事肖全永認為，景林和高毅軍屬于大基金，在投資協議中，一般會簽署3-5年的投資封閉期。

“這相當于給了基金管理人一個安全墊。即便投資者知道外圍市場大跌，也不可能贖回，因為有操作封閉期。但一些小私募基金，資金有優先級和劣后級，以及止損線的要求。一旦觸發止損線，就會斬倉，形成多殺多的局面?！毙と辣硎镜馈?/p>

截至目前，肖全永稱，百億私募中，已有28家私募觸發止損線。

另一方面，對于景林、高毅押注互聯網公司，肖全永認為，一些老牌的投資標的，其運營模式在市場中已得到驗證。“大跌中，或有投資機會。”但肖全永同時也表示，這波下跌并不是幾天就會結束，俄烏局勢問題，美國加息進程都是影響因素。

鯨平臺專家、財經博主羅攀在接受《科創板日報》記者采訪時也認為，下跌中，中概股已出現投資價值?！按舜蜗碌?，并非企業原因，而是政策因素。未來，專業機構斬倉可能性較小，相信總體上會往利好方向上走。”