炒股最難受的是，人家的股票漲，自己的反而跌。

3月10日，科技龍頭股用友網(wǎng)絡(luò)高開低走，創(chuàng)下7連跌紀(jì)錄。該公司盤中跌幅超過3%，股價已跌破26元關(guān)口，跌回到了2020年1月份時期水平。

截至發(fā)文，用友網(wǎng)絡(luò)股價為25.65元，總市值為881.5億元。

若將時間再推前，用友網(wǎng)絡(luò)自2020年7月9日漲至54.15元，便進入下跌通道。對比當(dāng)前股價，其累計跌幅超過52%，總市值蒸發(fā)超800億元。

股價腰斬，痛苦的不只是中小投資者，連參與定增的機構(gòu)也被套。

今年1月下旬，17家機構(gòu)或個人投資者以31.95元/股參與定增。其中，高瓴旗下的HHLR 管理有限公司獲配金額近10億元、高毅資產(chǎn)旗下2支基金獲配金額近4億、私募大佬葛衛(wèi)東獲配金額近2億。

目前，參與定增的投資者浮虧達19.7%。

在尺度股東群，有投資者吐槽道，“天天煎熬，天天虧錢，A股能不能讓人開心點”。

還有投資者表示，“最近2年不少白馬都腰斬了，昔日的大牛股轉(zhuǎn)眼間變成了大熊股”。

資料顯示，用友網(wǎng)絡(luò)是國內(nèi)領(lǐng)先的財務(wù)軟件提供商，亞太地區(qū)最大的企業(yè)管理/ERP軟件提供商，企業(yè)與公共組織云服務(wù)、軟件提供商。

上市以來，用友網(wǎng)絡(luò)走出了3波大行情。

第一波行情是2005年至2010年，累計漲幅超過650%，上漲是由EPR（網(wǎng)絡(luò)公關(guān)系統(tǒng)）產(chǎn)品化滲透邏輯主導(dǎo)。

第二波行情是2013年至2015年，累計漲幅超過770%，上漲是由云化(UAP私有云+CSP公有云)邏輯主導(dǎo)。

特別是在2015年，該公司的名稱從“用友軟件”更名為“用友網(wǎng)絡(luò)”，轉(zhuǎn)型為企業(yè)云服務(wù)提供商。截至去年上半年，云業(yè)務(wù)收入占營業(yè)收入比重已提升至47.4%。

第三波行情是2018年至2020年7月份，累計漲幅超380%，上漲是由SaaS化（通過網(wǎng)絡(luò)提供軟件服務(wù)）+國產(chǎn)化雙輪驅(qū)動。

在2020年，用友網(wǎng)絡(luò)推出了YonBIP—用友商業(yè)創(chuàng)新平臺，標(biāo)志著公司云服務(wù)從產(chǎn)品服務(wù)模式升維到平臺服務(wù)模式。

有觀點認為，隨著BIP產(chǎn)品滲透提升，或許會帶來新一輪機會。

用友網(wǎng)絡(luò)一直被標(biāo)上明星科技股的印記，但也遭到過外界質(zhì)疑，包括非經(jīng)常性損益“美化”利潤表、毛利率下滑等。

數(shù)據(jù)顯示，2017年至2020年，用友網(wǎng)絡(luò)營業(yè)利潤分別為6.762億、9.431億、14.05億、11.21億。同期，該公司公允價值變動收益+投資收益分別為7163萬、1.006億、5.223億、1.273億元。

若剔除公允價值變動收益和投資收益科目，用友網(wǎng)絡(luò)營業(yè)利潤則分別只有6.0457億、8.425億、8.827億、9.937億。

此外，從2017年至2020年，用友網(wǎng)絡(luò)的毛利率從71.43%下滑至61.05%，說明公司盈利能力在下滑。

用友網(wǎng)絡(luò)后市表現(xiàn)如何，我們將繼續(xù)保持關(guān)注！