近日，蘇州鴻安機械股份有限公司(以下簡稱“鴻安機械”)回復審核中心意見落實函，擬登陸創業板，保薦券商為中信證券。

據了解，鴻安機械主營智能物流技術裝備的研發、設計、制造和銷售，并提供項目實施及運維服務。公司產品可應用于電商新零售、潔凈工廠、食品飲料、醫藥化工、服裝煙草、新能源等多個下游領域。

值得關注的是，鴻安機械前五大客戶收入占比相對較高，下游主要應用領域相對集中，因在部分下游優勢領域收入驟降等，公司業績成長性遭監管質疑。此外，公司項目實施及運維服務業務外購勞務規模相對較大，前員工控制企業現身公司前五大勞務供應商。

【資料圖】

傳統優勢領域收入變動大

數據顯示，2019年至2021年，鴻安機械營業收入分別約為4.15億元、4.23億元、5.13億元，復合年增長率約為11.12%。2022年，公司經審閱的營業收入約為6.18億元，同比增長20.41%

細究來看，鴻安機械前五大客戶對其業績貢獻頗多。據招股書，2019年至2021年，鴻安機械對前五大客戶的銷售收入分別約為3.98億元、3.71億元、3.71億元，占營業收入的比例分別為95.72%、87.88%、72.26%。

與鴻安機械的高客戶集中度相適應，公司下游主要應用領域亦相對集中。據公司對深交所的第二輪審核問詢回復意見，2019年至2021年，公司在潔凈工廠領域的銷售收入分別約為2.13億元、2.38億元、2.21億元，在電商新零售領域的銷售收入分別約為1.43億元、0.98億元、1.09億元，占營業收入比例較高。

但2022年，鴻安機械在潔凈工廠領域的銷售收入約為2.59億元，在電商新零售領域的銷售收入約為0.50億元。綜合來看，公司在下游傳統優勢領域潔凈工廠領域收入波動較大，在電商新零售領域收入則出現較大幅下滑。

鴻安機械在下游傳統優勢領域的收入變動引發深交所關注，繼而深交所要求公司說明上述情況的合理性，并論證公司經營業績的成長性。

此外，據鴻安機械對深交所審核中心意見落實函的回復等，公司2021年、2022年之所以能實現增長，從客戶類型來看，主要系對集成商客戶收入增多，新增客戶較多，從下游行業來看，主要系公司在食品飲料、醫藥化工、新能源領域收入的增長。

然而，招股書顯示，2019年至2021年及2022年上半年各期期末，鴻安機械分別有員工394人、438人、539人、549人，銷售人員卻分別有18人、16人、17人、15人，占總員工數比例分別為4.57%、3.65%、3.15%、2.73%，與公司業績增長、新客戶增多的趨勢有一定差異。

前員工隱現前五大勞務供應商

作為鴻安機械主營業務的重要組成部分，項目實施及運維服務2019年至2021年收入占比分別約為41.12%、34.71%、33.78%。但公司上述兩項業務勞務外包的比重相對較大。

數據顯示，2019年至2021年，鴻安機械項目實施業務外購勞務成本占比分別約為83.29%、82.13%、78.72%，運維服務業務外購勞務成本占比分別約為13.49%、28.37%、33.93%。

或基于上述情況，深交所曾在第二輪審核問詢中問及鴻安機械項目實施業務是否依賴于外部勞務供應商來開展業務。

對此，鴻安機械表示，其在項目實施業務開展過程中，僅派駐骨干工程師把控整體方案、項目實施計劃、組織、實施及過程質量控制等，考慮到零部件搬運、安裝等簡單重復的事項具有用工不穩定、可替代性強等特點，以及成本控制、就近采購勞務的需要，公司將該類工作進行勞務外包。

值得關注的是，在鴻安機械外購勞務規模較大的背景下，公司前五大勞務供應商中出現了前員工李艷的身影。

據招股書，李艷于2018年3月離職，離職后，創業開辦數個安裝服務機構，次年即成為鴻安機械第三大勞務供應商，并于2020年、2021年分別升級為公司第二大、第一大勞務供應商。

具體而言，2019年至2021年，李艷控制下供應商與鴻安機械交易金額分別為874.70萬元、1048.74萬元、2056.38萬元，占公司勞務總采購的比例為10.82%、13.86%、23.20%。

不僅僅是前員工李艷，鴻安機械現員工任衍國任執行董事的無錫德普機電工程安裝有限公司，亦與公司有過交易往來。2019年至2021年，二者交易金額分別為103.49萬元、120.74萬元、331.31萬元。

據天眼查，無錫德普機電工程安裝有限公司成立于2019年2月，即鴻安機械報告期首年。公司剛成立時，由任衍國100%控股，注冊資金100萬元。2021年10月26日，鴻安機械上市輔導期間，任衍國退股，任衍尚接替任衍國成為公司全資股東。

對于鴻安機械的IPO進展，我們將持續關注。