投資要點：

上市公司重要公告

妙可藍多：發布2022 年第一季度業績預增公告，預計歸母凈利潤同比增加71.72-134.16%

青島啤酒：發布青啤公司2021 年年度報告，歸母凈利潤同比增長43.3%海天味業：發布2021 年年度報告，歸母凈利潤同比增長4.18%行業重點數據跟蹤

乳制品方面，生鮮乳價格小幅下滑。截至2022 年03 月23 日，主產區生鮮乳平均價為4.18 元/公斤，環比微幅下降，同比下降達2.60%。

肉制品方面，仔豬、生豬、豬肉價格于2019 年5 月份開始探底回升并且延續漲價趨勢，去年十一前后價格開始出現明顯下滑，豬肉價格中期向下趨勢確立。目前看來，豬肉價格處于底部階段。截至2022 年3 月18 日，全國22省仔豬、生豬、豬肉價格分別達到24.66 元/千克、12.13 元/千克、19.44 元/千克，分別同比變動-72.93%、-48.80%、-48.54%。

投資建議

本周，食品飲料板塊仍然延續下跌趨勢，其中前期較強勢的白酒板塊領跌。

近期飛天茅臺批價下行引發市場悲觀情緒，公募基金月報：九成基金凈值回撤 下月行業看好建筑裝飾與食品飲料公募基金月報：九成基金凈值回撤 下月行業看好建筑裝飾與食品飲料使得板塊受挫。本輪價格下行，一方面與疫情所造成的預期有關，使得部分經銷商選擇主動去庫存；另一方面也與公司持續改革供給渠道，上線官方自營APP 并繼續加大直銷比例，改善供給結構有關。我們認為，批價波動并未影響公司實際經營，供需矛盾仍然長期存在。此外，隨著板塊持續下行，部分優質細分領域龍頭估值已經具有長期配置價值。板塊方面，中期我們仍然建議關注確定性更強的高端白酒，以時間換空間，此外關注市場持續擴容的次高端。而大眾品方面，仍然建議優選年內成本確定下行的乳制品行業以及目前競爭格局相對更好、壓力傳導更順利的啤酒板塊。啤酒板塊將持續受益于疫情后消費場景的逐漸恢復，疊加提價以及產品高端化的積極影響，高成長性可期。綜上，我們暫給予行業“中性”的投資評級，推薦五糧液（000858）、今世緣（603369）、涪陵榨菜（002507）、重慶啤酒（600132）及伊利股份（600887）。

風險提示

宏觀經濟下行風險；重大食品安全事件風險。