來源 Wind資訊

4月19日，A股成交額續創近一年新低。

Wind梳理最近兩年地量成交后市場走勢發現，有3次均走出一波級別不等的反彈行情。

多家機構指出，當前悲觀預期已經得到充分釋放，指數層面則顯示市場調整已經顯著。

業內認為，在A股連續深跌之后，目前多空雙方均處在僵持階段，由于當前國際局勢和疫情仍有諸多不確定性，主力資金或在等待更加明確信號。

（圖片來自海洛）

//? 重要指標成交量連續縮量? //

截至4月19日收盤，上證指數跌0.05%報收于3194.03點；深成指跌0.50%報收于11633.32點；創業板指跌1.38%報收于2453.55點，萬得全A總成交7807億元。

萬得全A小幅下跌，成交額為7807億元，較前一交易日微幅縮水，同時也續刷近一年以來新低。在已有北上資金參與交易的情況下，成交額較前一日仍略有下降。

從最近兩年成交縮量后A股市場走勢來看，2020年4月、2020年9月、2021年3月，這三個時間段在連續縮量后，均走出一波級別不等的反彈行情。

當前市場處于三次探底的關鍵時期，同時量價齊跌，技術指標上看，正面臨方向性抉擇。

//??通脹預期交易重回主線? //

隨著市場風格的切換，行業板塊之間亦存在明顯的輪動現象。與通脹預期相關板塊再次成為市場焦點。

4月19日，除農林牧漁牧漁繼續領漲外，漲幅居前的煤炭、石油石化、基礎化工、鋼鐵等板塊均是前一日跌幅居前的板塊。

從漲幅居前的農林牧漁板塊來看，佳沃食品(26.440,?0.05,?0.19%)、粵海飼料(16.190,?0.84,?5.47%)、金新農(8.210,?-0.48,?-5.52%)（維權）、冠農股份(10.990,?-0.01,?-0.09%)、仙壇股份(10.090,?-0.04,?-0.39%)、農發種業(10.800,?0.98,?9.98%)等多股漲停。

從板塊跌幅方面來看，美容護理、電子、醫藥生物、建筑材料等板塊跌幅居前。

//??北上資金小幅凈流出? //

從4月19日行業資金流向來看，主力資金凈流出100多億元，多數行業凈流出，其中醫療保健板塊凈流出額均超40億元，位居首位；金融、信息技術、工業等板塊凈流出額亦較多。能源、材料板塊小幅凈流入。

4月19日，北上資金因假期暫停3個交易日后，再度入場，并沒有如投資者所期待的大筆買入，反而凈賣出19.43億元，A股也受此影響走弱。

//??中信證券(19.900,?-0.32,?-1.58%)：悲觀預期已充分釋放? //

接下來的大盤走勢會如何？

中信證券本周指出，上海疫情拐點將至，預計社會面清零將逐步實現；此輪疫情嚴重拖累經濟，上半年增長回到目標水平困難較大，很快預計二季度擴大投資相關政將策加力提速，供應鏈疏導和消費刺激并舉；由于疫情原因中期修復行情有所延后，但穩增長行情將更加明確和持久。當前悲觀預期已經充分釋放，行情一觸即發，建議堅定穩增長主線，布局估值低位和預期低位品種。

海通證券(9.720,?-0.13,?-1.32%)則表示，指數層面顯示市場調整已經顯著。對比歷史，這輪滬深300下跌時空很明顯，估值已經接近19年初，創業板指估值已低于20年3月疫情底。今年風格類似12年，全年價值略占優，成長有望階段性占優，目前繼續圍繞穩增長主線，如金融地產、新基建，后者彈性更大。

安信證券認為，當前正處于“穩增長兌現，高景氣轉機”的過程（在穩增長兌現的過程大概率會出現一波房地產或者消費股的超額行情，之后才會逐漸過渡到高景氣方向。），建議配置是穩增長（地產鏈、基建、銀行、食飲）>全球通脹（煤炭、農牧、石化）、高景氣（數智化、光伏、軍工、半導體、風電、新能源車）>疫后修復（酒店、航空、餐飲、旅游等）。

富榮基金研究部總經理郎騁成則表示，近期是年報、一季報的密集披露期，整體來看因為疫情以及上游原材料漲價，中下游公司業績存在一定向下壓力，市場短期預計仍以震蕩為主，結構上建議相對均衡布局，逐步逢低向成長轉移。