觀點：結束了連續四個月的回升之后，經濟先行指標回落至榮枯線下方，印證了我們此前提到的反抽的判斷。而在此之下，經濟增長的壓力依舊對市場有抑制，在政策托底以及貨幣寬松周期的支撐下，市場整體還是震蕩筑底的過程。短期，跌破3000點的恐慌情緒還在延續，疊加業績公布的最后一周，不確定性繼續存在。券商業績預期不佳之下，短期也加入了砸盤的隊伍，預計指數震蕩反復，仍有探底的可能。

昨日大跌之后，隨著美股的反彈，A股今日也迎來高開，開盤震蕩后一度迎來拉升，字數順利翻紅后繼續走強，上午表現較為搶眼。不過午后市場風云突變，證券板塊集體下挫，多股大跌以及跌停下，引發指數迎來跳水，午后不僅翻綠，而且還跌破2900點整數關口。盤面上，美容護理領漲，食品飲料、建筑裝飾、醫藥生物等漲幅居前，而其他多數板塊表現不佳，其中紡織服飾大跌領銜，國防軍工、煤炭、非金金融以及計算機等走低。

如果說昨日市場的殺跌，主要還是跌破3000點之后的恐慌，那么今天就有點恐慌延續的意味。不過，今日股指盤中跌破2900點關口，最大的“功臣”在于券商板塊。比如開盤不久，華西證券便迎來跌停。跌停的原因主要還是一季度凈利潤表現不佳。而當前看，不僅僅是華西證券，證券業一季度業績將整體承壓，個股或出現業績分化的局面下，整體還是承壓的。所以我們看到，券商整體迎來殺跌，也直接拖累市場再次走低。

與此同時，時間來到4月最后一周，這也是一季報公布的最后時刻，往往很多業績不佳的品種，基本都會選擇最后來進行業績公布，而今年的形式看，此前很多白馬股因為業績不及預期直接殺跌，也導致了指數的不斷走低。所以最后的這一周，再加上指數跌破3000點的相對恐慌，預期仍有震蕩探底的可能。

至此，從昨日的快速下跌到跌破3000點，在到今日券商帶領指數殺跌跌破2900點，之適當鮮有抵抗力量，再次表明當前市場情緒的低迷以及反彈力量的薄弱。盡管此前我們認為因為超跌反彈以及技術回升的需求，指數短期或有超跌反彈，但目前看反彈的火花依舊渺茫。在這種快速下跌以及急跌的過程中，不建議去做短線可能的博弈。耐心等待波段性見底信號的出具。

整體看，3000點下方市場正在釋放恐慌盤，短期仍有不確定性，建議保持觀望為主。不過需要注意的是，當前A股連續下跌之后，估值已經處于歷史低位，從中期角度看，“跌出的價值”已經呈現，3000點下方，市場繼續下行的空間相對有限。連續走低之后，無論是短期的超跌反彈或是階段性的底部，都會逐步開始呈現，指數也有在“挖坑”的可能。所以，觀望中，短線投資這可做好個股博弈的準備，而中線投資者，可繼續逢低進行戰略性配置。