美國股市上一交易日強勢上漲，油價再度大跌。美國三大指數中，納指 $IXIC 漲近3%，道指 $DJI 漲近2%，標普500指數 $SPX 漲超2%。

對此，CFRA首席投資策略師Sam Stovall表示，動蕩不安且令投資者感到疲憊的市場終于迎來了一波寬慰性反彈。

不過該策略師表示，“我認為導致市場反彈的主要原因只是它厭倦了長期的下跌，這只是一次緩解性的反彈。”其表示，油價下跌和通脹數據都是股市上漲的催化劑。

來源：華盛證券

Stifel首席股票策略師Barry Bannister也對股市的反彈持相似看法。該策略師在周一的一份報告里表示，投資者不應該對股市的緩解性反彈過于興奮，因這可能是一個賣出機會、而非買入機會。

機構：市場可能暫時性反彈，投資者不宜過于興奮

該研究公司表示，一段看漲的季節性行情可能暫時主導市場走勢，預計標普500指數將從當前水平反彈高達9%，至4400點-4600點區間。

4月底前可能會出現一波“紓困性質”的反彈行情，不過預計之后將面臨較長期的拋售，這可能將市場推向2021年4月以來從未出現過的（低位）水平；預計5月-10月期間，標普500指數將朝著4000點走低，這意味著該股指可能較當前水平跌約5%。

這一時間框架和華爾街最喜歡的口號——“5月拋售、然后離開”不謀而合，這將是對股市歷史上在夏季經歷的季節性疲弱行情的一種認可。

1、什么風險可能引發這種拋售行情？

Bannister稱，可能推動這種拋售行情的基本面風險有持續的通脹（最終導致一段時期的滯漲），此外還有俄羅斯的制裁——這提高了消費者和企業的成本。

他提到，“存在一個風險，即可能達成和平協議之后，對俄羅斯的制裁仍在繼續，這進一步加劇了俄羅斯針對西方經濟的禁止貿易令風險。”他補充稱，對標普500指數將跌至4000點（目標位）的前提是，美國不會在2022年陷入衰退。

未來幾個月里，標普500指數可能在4000點（低點目標）-4600點（高點目標）之間波動。不過從更長遠的角度看，未來十年里，股票投資者可能面臨讓人失望的損失。

來源：公開網絡

2、經歷十年強勢后，標普500下一個十年將如何？

“我們的每項指標均顯示標普500指數未來十年的回報率將為0。”這里他指的是投資者的估值和股權水平。

“標普500指數的總回報指數在2031年12月的水平，可能不會比2021年12月的水平好。這意味著一個輕微負的復合價格回報被一個同等正的股息回報抵消。”

他表示，這種情況的轉折將導致養老金和退休目標落空，讓人對指數表現失望。

Bannister稱，“過去十年標普500指數走強的“代價”是未來十年的弱回報。”

基于Stifel的10年期前瞻性模型的標普500未來的可能走向