從4月15日至4月19日三個交易日，以嶺藥業(yè)股價下挫18.95%，市值蒸發(fā)約126.6億元

《投資時報》研究員? 呂貢

石家莊以嶺藥業(yè)股份有限公司（下稱以嶺藥業(yè)，002603.SZ）近日股價遭重挫。

2022年4月14日，北京普思資本董事長王思聰在微博上轉(zhuǎn)發(fā)了一則有關(guān)連花清瘟的視頻，該轉(zhuǎn)發(fā)視頻題為“世衛(wèi)組織‘推薦’連花清瘟，誰告訴你的？”該微博隨即引發(fā)熱議，以嶺藥業(yè)被推上風(fēng)口浪尖。

次日，公司股價低開低走，盤中大幅下探并跌停。截至當(dāng)日收盤，該公司股價收報于35.99元/股。

針對質(zhì)疑連花清瘟對于新冠肺炎的功效等相關(guān)言論，以嶺藥業(yè)在投資者平臺上回應(yīng)稱，“我們相信‘清者自清’，并會持續(xù)跟蹤事態(tài)發(fā)展情況，必要時會通過法律手段維護(hù)自身的合法權(quán)益。”同時，以嶺藥業(yè)還從連花清瘟的研發(fā)、應(yīng)用，以及實驗研究和驗證等方面進(jìn)行了展開說明。

此后事情并未就此平息，4月17日晚間，自媒體平臺丁香醫(yī)生發(fā)文針對連花清瘟對于新冠肺炎的預(yù)防作用提出疑問。4月18日，以嶺藥業(yè)股價繼續(xù)跌停，當(dāng)日收報于32.39元/股。4月19日，該公司股價止跌，但僅微增0.06%。

《投資時報》研究員注意到，4月15日至4月19日三個交易日，以嶺藥業(yè)股價下挫18.95%，市值蒸發(fā)約126.6億元。

以嶺藥業(yè)創(chuàng)建于1992年6月，主營業(yè)務(wù)為專利創(chuàng)新中藥的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。該公司在開展的創(chuàng)新中藥研發(fā)的同時，布局化生藥和健康產(chǎn)業(yè)，構(gòu)建了專利中藥、化生藥、健康產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展、相互促進(jìn)的產(chǎn)業(yè)格局。

據(jù)悉，以嶺藥業(yè)重點布局中醫(yī)藥板塊的研發(fā)管線，主要產(chǎn)品涵蓋心腦血管病領(lǐng)域、感冒呼吸疾病領(lǐng)域、糖尿病領(lǐng)域、腫瘤用藥領(lǐng)域，以及抗衰老、神經(jīng)系統(tǒng)等其他領(lǐng)域。

2003年SARS疫情防控期間，以嶺藥業(yè)研制推出連花清瘟，該中成藥在2009年的甲型流感防控，以及2020年以來在防控新冠肺炎疫情中均發(fā)揮了一定效用。2011年7月，以嶺藥業(yè)在深交所掛牌上市，成為河北省第一家登陸國內(nèi)A股市場的中藥企業(yè)。

《投資時報》研究員梳理公司多年來財務(wù)數(shù)據(jù)注意到，長期以來，心腦血管類產(chǎn)品一直是以嶺藥業(yè)的第一大（主要）營業(yè)收入來源。2017年至2019年，以嶺藥業(yè)來源于心腦血管類產(chǎn)品的收入分別為27.74億元、28.05億元和30.96億元，占該公司各年度的營收比重雖逐年有所下滑，但占比仍在五成以上，分別達(dá)67.98%、58.26%和53.15%。

隨著2020年初疫情爆發(fā)，以嶺藥業(yè)包含連花清瘟膠囊/顆粒、連花清咳片在內(nèi)的呼吸系統(tǒng)類產(chǎn)品收入出現(xiàn)大幅增長，從2019年的17.03億元增至2020年的42.56億元，同比增幅達(dá)到149.89%。該產(chǎn)品的收入占比也由2019年的29.24%上升至2020年的48.46%，超過該公司當(dāng)年度心腦血管類產(chǎn)品的收入占比。

時至2021年上半年，以嶺藥業(yè)心腦血管類產(chǎn)品的收入占比再次超過呼吸系統(tǒng)類產(chǎn)品，重回該公司第一大收入營收來源位置，不過其43.32%的收入占比僅較呼吸系統(tǒng)類產(chǎn)品（收入占比42.27%）高出了1.05個百分點。

或是受到連花清瘟收入大幅增長的推動，以嶺藥業(yè)一改近年來較緩的持續(xù)穩(wěn)增態(tài)勢，2020年全年實現(xiàn)營收同比增長50.76%至87.82億元，較上年同期增加近30億元。與此同時，該公司同年度歸屬于上市公司股東的凈利潤（下稱歸母凈利潤）更是較上年翻了一倍，同比增長100.95%至12.19億元。

據(jù)最新數(shù)據(jù)披露，2021年前三季度，以嶺藥業(yè)營業(yè)收入達(dá)到81.12億元，同比增幅為25.81%，較上年全年的營收僅少了6.71億元。該公司同時期歸母凈利潤更是同比增長20.43%至12.24億元，超過上年一整年的歸母凈利潤。

據(jù)公司此前披露的關(guān)于連花清瘟膠囊(顆粒)列入《新型冠狀病毒肺炎診療方案(試行第九版)》的提示性公告顯示，2021年前三季度，以嶺藥業(yè)連花清瘟產(chǎn)品實現(xiàn)的營業(yè)收入高達(dá)33.7億元，占該公司當(dāng)期總營收的比重也達(dá)到41.6%，超過四成。

以嶺藥業(yè)心腦血管類產(chǎn)品、呼吸系統(tǒng)類產(chǎn)品的收入占比情況（%）

數(shù)據(jù)來源：公司財報