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鋁合金壓鑄領先企業IPO，但短期償債風險較大

4月12日，美利信（301307）開啟申購，發行價格為32.34元/股，申購上限為1.25萬股，市盈率86.89倍，即將登錄深交所，長江證券為其獨家保薦人。

美利信主要從事通信領域和汽車領域鋁合金精密壓鑄件的研發、生產和銷售。通信領域產品主要為4G、5G通信基站機體和屏蔽蓋等結構件，汽車領域產品主要包括傳統汽車的發動機系統、傳動系統、轉向系統和車身系統以及新能源汽車的電驅動系統、車身系統和電控系統的鋁合金精密壓鑄件。

報告期內，公司客戶主要為國內外知名的通信主設備商和汽車整車廠及汽車零部件廠商，包括愛立信、華為、特斯拉、比亞迪、一汽股份、神龍汽車、沃爾沃、東風汽車、長安等。

據公司規劃，公司募投資金將用于重慶美利信研發中心建設項目，新能源汽車系統、5G通信零配件及模具生產線建設項目，新能源汽車零配件擴產項目，并補充流動資金。

而在業績方面，據招股書顯示，2019年度、2020年度及2021年度，公司實現營業收入分別約為13.76億元、18.34億元、22.81億元。公司凈利潤分別約為-2520.2萬元、9440.86萬元、9958.19萬元人民幣。

而在業績之外，另外需要投資者注意的是，公司短期債務償還風險較大。

報告期各期末，公司流動比率分別為0.64倍、0.99倍、0.96倍和0.93倍，速動比率分別為0.42倍、0.71倍、0.69倍和0.67倍，資產負債率分別為75.29%、58.64%、60.80%和64.27%，公司資產負債率有所降低，但流動比率和速動比率整體呈上升趨勢。

目前，公司資產負債率仍相對較高，財務費用負擔較重，若未來公司經營出現重大不利變化，公司將面臨一定的短期償債風險。