板塊行情回顧：
本周（4.4~4.8），申萬美容護理板塊下跌-3.52%。上證綜指和創(chuàng)業(yè)板指分別-0.94%、-3.64%，申萬美容護理板塊跑輸上證綜指2.58pct，跑贏創(chuàng)業(yè)板指0.12pct。
wind 醫(yī)美與化妝品指數(shù)：本周，滬深300 指數(shù)-1.06%，wind 醫(yī)美指數(shù)-3.34%，跑輸滬深300 大盤2.28pct；wind 化妝品指數(shù)-4.28%，跑輸滬深300 大盤3.21pct。
行業(yè)要聞：
貝卓爾特因宣傳語誤導(dǎo)消費者被罰：貝卓爾特（上海）生物科技有限公司因在其天貓網(wǎng)店發(fā)布“百年藥企聯(lián)手中山大學(xué)”、“以制藥的標(biāo)準(zhǔn)生產(chǎn)化妝品”等宣傳內(nèi)容，被罰款10 萬元。商品宣傳語誤導(dǎo)消費者商品與“藥妝”存在關(guān)系，此次或是新規(guī)之后，監(jiān)管部門首次針對業(yè)內(nèi)這類宣傳開出罰單。（上海市市場監(jiān)督管理局）
公司公告：
華東醫(yī)藥：發(fā)布關(guān)于控股子公司獲得藥物臨床試驗批準(zhǔn)通知書的公告，公司控股子公司道爾生物獲得新西蘭藥品和醫(yī)療器械安全管理局（Medsafe）、健康及殘疾倫理委員會（HDEC）的最終批準(zhǔn)，獲準(zhǔn)在當(dāng)?shù)亻_展注射用DR10624 的 I 期臨床試驗。該藥品適用于2 型糖尿病、肥胖、代謝綜合征等。
青松股份：發(fā)布關(guān)于全資子公司取得外觀設(shè)計專利的公告，全資子公司諾斯貝爾化妝品股份有限公司近日收到了國家知識產(chǎn)權(quán)局頒發(fā)的《外觀設(shè)計專利證書》，專利的取得不會對諾斯貝爾目前生產(chǎn)經(jīng)營情況產(chǎn)生重大影響，但有利于諾斯貝爾進一步完善知識產(chǎn)權(quán)保護體系，形成持續(xù)創(chuàng)新機制，電氣設(shè)備行業(yè)深度報告：尋找超預(yù)期之歐洲-被低估的光伏先鋒電氣設(shè)備行業(yè)深度報告：尋找超預(yù)期之歐洲-被低估的光伏先鋒提升諾斯貝爾的核心競爭力。
壹網(wǎng)壹創(chuàng)：發(fā)布關(guān)于回購公司股份的進展公告，截至2022 年3月31 日，公司通過股份回購專用證券賬戶以集中競價交易方式回購公司股份883301 股，占公司總股本的比例為0.37%，最高成交價為36.69 元/股，最低成交價為33.88 元/股，成交總金額為3069.27 萬元（不含交易費用）。回購實施情況符合公司回購股份方案及相關(guān)法律法規(guī)的要求。
投資建議
（1）化妝品行業(yè)：2022Q1 化妝品企業(yè)銷售預(yù)計保持較快增長，根據(jù)公司公告，珀萊雅Q1 營收同比增長30%~40%；魯商發(fā)展1~2月化妝品板塊營收同比增長約147%，頤蓮Q1 淘系增長約44%；華熙生物1~2 月營收增長約55%，旗下米蓓爾Q1 淘系銷售額增長約56%。在化妝品行業(yè)監(jiān)管趨嚴(yán)的背景下，強產(chǎn)品+強品牌為品牌破圈帶來可能性，持續(xù)關(guān)注具有較強研發(fā)能力和品牌力的頭部化妝品品牌。
關(guān)注：【貝泰妮】細分敏感肌護膚領(lǐng)域龍頭；【珀萊雅】多元化的優(yōu)質(zhì)品牌商；【上海家化】多品類發(fā)展，不斷創(chuàng)新打造新單品；【丸美股份】主打中高端，擁有豐富營銷、經(jīng)銷渠道；【水羊股份】運營能力強，品類結(jié)構(gòu)逐漸改善。
（2）醫(yī)美行業(yè)：醫(yī)美行業(yè)需求端持續(xù)擴容，供給端產(chǎn)品更加多元化，政策端對于醫(yī)美機構(gòu)和醫(yī)美產(chǎn)品監(jiān)管加強。看好擁有III 類醫(yī)療器械證、產(chǎn)品矩陣布局完善的上游醫(yī)美企業(yè)和下游長期規(guī)范經(jīng)營的醫(yī)療機構(gòu)。關(guān)注：【華熙生物】本土玻尿酸原料龍頭；【愛美客】童顏針重磅上市，差異化滿足更高需求；【華東醫(yī)藥】醫(yī)美業(yè)務(wù)全線布局；【昊海生科】研發(fā)、生產(chǎn)及銷售一體化；【四環(huán)醫(yī)藥】肉毒素+雙抗并駕齊驅(qū)；關(guān)注下游醫(yī)美機構(gòu)布局的朗姿股份等。
風(fēng)險提示
疫情反復(fù)的影響；行業(yè)競爭加劇風(fēng)險；行業(yè)監(jiān)管政策的不確定性；宏觀經(jīng)濟波動等。