【資料圖】

海通策略認為，全A盈利拐點已現，23Q1全A歸母凈利潤累計同比為1.4%，22Q4為0.9% ，預計23年增速為10-15%。23Q1全A ROE（TTM，下同）為8.8%，預計23年ROE為9.3%。

上游盈利增速持續下滑，利潤向下游轉移；中游制造盈利增速走弱，TMT降幅收窄，計算機和傳媒表現亮眼；下游消費盈利改善幅度放緩，券商和保險盈利大增。 數字經濟歸母凈利單季同比已經開始回升，AI和半導體產業盈利有待改善，其中受益于國產替代的半導體材料和半導體設備維持較高增速，其中設備盈利加速增長；低碳經濟景氣度高位回落，新型電網盈利增速持續提升，主要受益于儲能的快速發展。

【我是鄭重，江湖人稱光頭幫主，一位做了20年財經記者、專注于中長線的投資者。所有提示僅供參考，不構成投資建議。炒股有風險，入市需謹慎。】