觀點：連續三個月PMI數據看，經濟有所回升，但整體看仍屬反抽，下行壓力依舊較大。不過，數據回升短期對市場或有提振。此外，在基本面和流動性相對穩定的支撐下，市場整體保持向好基礎。去年四季度央行降準以及調降LPR之后，開年央行下調MLF以及逆回購利率，貨幣寬松周期逐步開啟，流動性充裕預期下，市場整體仍有提振。短期，海外市場保持震蕩，而ETF抄底資金逆勢入場，A股大幅波動中金融股出現異動，指數探底回升下情緒回緩，但整體還有反復，適當做差價下繼續等待指數階段底部的確立。

隔夜多方不利消息刺激下，今日滬深兩市大幅低開。開盤后雖有弱勢反抽，但隨即再次震蕩走低，午后一度跳水。不過，午后金融股突然啟動，銀行、非銀金融盤中雙雙翻紅，帶領指數一度拉升超40點，全天探底回升下，延續短期的大幅震蕩。盤面上，農林牧漁領漲，醫藥生物、交通運輸、非銀金融等表現良好，而其他多數品種走低，其中建筑裝飾領跌，公用事業、電力設備以及有色金屬、美容護理等走低。

隔夜中概股的廝殺還是給今日市場的開盤帶來影響，尤其是中概電商股的大跌以及因為美國退市威脅影響的港股標的的大跌，還是給市場帶來陰影。不過，即便沒有這些干擾，在昨日大幅高開上漲的基礎上，今日受阻回落的概率都很大。而開盤的低開，恰恰消化了這種預期，反而有利于指數的探底回升。

此外，本周急跌以來，其實市場也出現了一些抵抗的力量，包括有資金也在悄悄的“抄底”。比如根據中國基金報的報道，截至3月9日，本周前3個交易日滬指跌幅逾5%，而全市場605只權益類ETF產品，三個交易日總份額增加196.67億份，按照上述產品區間成交均價測算，凈流入資金達到128.87億元。很顯然，“聰明”的資金還是有的，往往會在指數急跌的過程中進行低吸，而這點上，和以往權益類ETF產品逆勢“抄底”有著相似的表現。結合這個表現，再加上今日金融股的啟動，尤其是券商板塊多股漲停的提振，這里超跌反彈還在上演，也明顯有了資金的異動。

不過，如此看來，指數應該還沒有進行二次探底，也就是說這里仍是此前急跌后的反抽，而這個反抽，一方面是超跌反彈的需求，另一方面也和短期部分利好消息提振有關。但在周末來臨以及海外不確定性之際，短期還是需要留意指數的反復，甚至還有二次探底的可能。

總體看，連續下跌以及急跌之后，指數迎來部分抄底資金，也迎來了超跌反彈。這里更適合底倉之下的反復做差，以降低持倉成本，不適合隨意的追進。在多方擔憂以及不確定性，市場仍有反復，甚至還有二次探底繼續震蕩筑底的可能。因此，對于激進的投資者，可繼續考慮分批低吸。而對于穩健投資者來說，也可輕倉觀望，耐心等待市場的企穩。